Dividenden-Check: ist die Dividende sicher?
Eine Dividende ist sicher, wenn das Unternehmen sie aus dem laufenden Geschäft bezahlen kann. Entscheidend ist deshalb nicht die Höhe der Rendite, sondern ihr Anteil am freien Cashflow und am Gewinn. Der Dividenden-Check prüft das für jede Aktie im Bestand anhand von sechs Kriterien und schreibt das Ergebnis auf die Dividendenseite des Titels.
Geprüft sind 1.873 Aktien, die derzeit eine Dividende zahlen. Die mittlere Rendite unter ihnen liegt bei 2,49 %. Zwei Listen weiter unten zeigen, was dabei oben und unten herauskommt.
Die sechs Kriterien
| Kriterium | Gemessen wird | Erfüllt bei |
|---|---|---|
| Deckung aus dem freien Cashflow | Dividendensumme der letzten zwölf Monate im Verhältnis zum freien Cashflow derselben Zeit. | bis 80 % |
| Ausschüttungsquote aus dem Gewinn | Derselbe Vergleich gegen den Gewinn. Weicht er stark von der Cashflow-Quote ab, ist genau das der Hinweis. | bis 80 % |
| Dividendenwachstum über 5 Jahre | Jährliche Wachstumsrate der Dividende je Aktie, gerechnet auf abgeschlossene Geschäftsjahre. | steigend |
| Dividendenwachstum über 10 Jahre | Dasselbe über das längere Fenster. Es umfasst 2020, also das Jahr der vielen Kürzungen. | steigend |
| Rendite belegt | Ob die ausgewiesene Rendite zu den übrigen Kennzahlen passt. Eine zweistellige Rendite ohne jede Ausschüttungsquote widerspricht sich selbst. | Beleg ab 8 % |
| Zahlungsrhythmus | Ob ein regelmäßiges Muster erkennbar ist. Eine Jahresdividende ist nicht schlechter als eine Quartalsdividende, in Deutschland ist sie die Regel. | Muster belegt |
Über 100 % ist mehr ausgeschüttet als erwirtschaftet. Zwischen 80 und 100 % liegt das Feld, in dem es gedeckt, aber ohne Reserve ist.
Die fünf Stufen
- Verlässlicher Zahler Alle messbaren Kriterien erfüllt, und ein Deckungsnachweis liegt vor. Das ist die Quote auf den freien Cashflow, bei Versicherern die auf den Gewinn, weil dort kein freier Cashflow zu bilden ist. Fehlt der Nachweis nur, wird die Stufe nicht vergeben.
- Solide Die Deckung trägt, aber ein Kriterium ist verfehlt oder nur knapp erfüllt. Auch Titel, zu denen keine Deckungsangabe vorliegt, stehen hier, ebenso REITs: bei ihnen sagt weder die Quote auf den Gewinn noch die auf den Cashflow etwas aus.
- Beobachten Die Deckung ist knapp, oder mehr als ein Kriterium ist verfehlt.
- Angespannt Die Dividende übersteigt, woraus sie bezahlt wird, oder die Rendite wird von keiner Ausschüttungsquote gestützt.
- Weniger als drei Kriterien messbar. Dann fällt kein Urteil, statt eines auf zu wenig Zahlen zu stützen.
Eine Aktie prüfen
Titel eingeben, aus der Liste wählen, Urteil lesen. Geprüft wird gegen dieselben sechs Kriterien und mit denselben Zahlen wie auf der Dividendenseite des Titels.
Zur Auswahl stehen 1.873 Aktien mit laufender Dividende. Suchen lässt sich nach Name, Kürzel, ISIN und WKN.
Noch 3 von 3 Prüfungen heute. Mit einem kostenlosen Konto prüfst du beliebig viele.
Chevron Corp
Energie · USA · CVX
Die Dividende von Chevron Corp gilt nach den geprüften Kennzahlen als verlässlich. Sie beansprucht 51,7 % des freien Cashflows.
Die Dividende beansprucht 51,7 % des freien Cashflows und lässt damit Spielraum.
Die Dividende beansprucht 67,2 % des Gewinns und lässt damit Spielraum.
Die Dividende ist in den letzten 5 Jahren um 5,2 % pro Jahr gewachsen.
Die Dividende ist in den letzten 10 Jahren um 4,8 % pro Jahr gewachsen.
Die Rendite von 3,16 % passt zu den übrigen Kennzahlen.
Die Dividende wird quartalsweise gezahlt.
Verlässliche Dividendenzahler
Die größten Titel, deren Dividende alle messbaren Kriterien erfüllt. Nach Marktwert sortiert, je Unternehmen eine Zeile.
| Unternehmen | Rendite | Anteil an | Wachstum | Sektor | Land | |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
US1667641005 / 852552 / CVX |
3,16 % | 51,7 %freier Cashflow | +4,8 % p. a. | Energie | |
 |
CH0012032113 / 851311 / RO.SW |
2,55 % | 53,0 %freier Cashflow | +1,9 % p. a. | Gesundheit |  |
 |
US7427181091 / 852062 / PG |
2,73 % | 66,7 %freier Cashflow | +4,4 % p. a. | Konsum (defensiv) | |
 |
US4370761029 / 866953 / HD |
3,01 % | 61,6 %freier Cashflow | +14,4 % p. a. | Konsum (zyklisch) | |
 |
US7802592060 / A3C99G / SHEL |
2,92 % | 41,3 %freier Cashflow | +9,6 % p. a. | Energie |  |
 |
CH0012005267 / 904278 / NOVN.SW |
2,97 % | 59,1 %freier Cashflow | +2,6 % p. a. | Gesundheit | |
 |
CA7800871021 / 852173 / RY |
2,50 % | 14,9 %freier Cashflow | +6,4 % p. a. | Finanzen |  |
 |
FR0000121014 / 853292 / MC.PA |
3,27 % | 42,5 %freier Cashflow | +13,7 % p. a. | Konsum (zyklisch) |  |
 |
US89151E1091 / 882930 / TTE |
4,42 % | 65,8 %freier Cashflow | +5,4 % p. a. | Energie | |
 |
CA8911605092 / 852684 / TD.TO |
2,63 % | 31,2 %freier Cashflow | +6,9 % p. a. | Finanzen | |
Angezeigt sind 25 von 245 Titeln dieser Liste. Mit Mitgliedschaft blätterst du durch die vollständige Rangfolge.
Angespannte Dividenden
Titel, die mehr ausschütten als sie erwirtschaften. Das ist kein Verkaufssignal: viele halten eine solche Quote über Jahre durch. Es heißt, dass die Dividende in dieser Höhe nicht aus dem laufenden Geschäft kommt.
| Unternehmen | Rendite | Anteil an | Wachstum | Befund | Land | |
|---|---|---|---|---|---|---|
 |
US6410694060 / 883723 / NSRGY |
3,95 % | 231,7 %freier Cashflow | +3,4 % p. a. | Konsum (defensiv) | |
 |
DK0062498333 / A3EU6F / NOVO-B.CO |
4,51 % | 137,1 %freier Cashflow | +9,5 % p. a. | Gesundheit |  |
 |
ES0144580Y14 / A0M46B / IBE.MC |
3,14 % | 177,2 %freier Cashflow | +8,6 % p. a. | Versorger |  |
 |
US7672041008 / 868009 / RIO |
5,15 % | 131,2 %freier Cashflow | +5,1 % p. a. | Rohstoffe | |
 |
US1104481072 / 916671 / BTI |
5,60 % | 119,3 %freier Cashflow | +2,1 % p. a. | Konsum (defensiv) | |
 |
US09260D1072 / A2PM4W / BX |
4,91 % | 114,0 %freier Cashflow | +10,9 % p. a. | Finanzen | |
 |
NO0010096985 / 675213 / EQNR.OL |
3,36 % | 117,2 %freier Cashflow | +7,6 % p. a. | Energie |  |
 |
CA29250N1050 / 885427 / ENB.TO |
5,70 % | 147,7 %Gewinn | +5,9 % p. a. | Energie | |
 |
IT0003128367 / 928624 / ENEL.MI |
5,66 % | 115,5 %Gewinn | +11,4 % p. a. | Versorger |  |
 |
CNE0000018G1 / A0M4G4 / 600028.SS |
3,80 % | 339,1 %freier Cashflow | +1,4 % p. a. | Energie |  |
Angezeigt sind 25 von 132 Titeln dieser Liste. Mit Mitgliedschaft blätterst du durch die vollständige Rangfolge.
Was der Check nicht messen kann
Keine Serie ohne Kürzung
Naheliegend wäre ein Kriterium „so viele Jahre ohne Kürzung". Aus den Zahlungsdaten lässt sich das nicht verlässlich rechnen: von 319 so gemeldeten Kürzungen sind 250 lediglich unvollständige Jahre, bei denen eine Zahlung noch aussteht. Nur 69 bleiben als Kandidaten übrig. Ein Kriterium darauf würde gesunde Titel als Kürzer ausweisen. Die Serie erscheint deshalb nur als Auszeichnung, wo sie belegt vorliegt.
Bei REITs keine der beiden Quoten
Bei Immobilien-Gesellschaften sagen beide Deckungsquoten nichts aus. Die Quote aus dem Gewinn liegt strukturell über 100 %, weil die Abschreibung auf Immobilien den Gewinn drückt, ohne Geld zu kosten. Und der freie Cashflow taugt genauso wenig, weil Immobilienkäufe darin als Investition zählen: gemessen an 21 REITs streuen die Quoten von 5 bis 708 %. Beurteilt wird ein REIT über den FFO, und der liegt nicht vor. Der Check meldet dort „nicht messbar" und nennt den Grund.
Bei Versicherern nur die Quote auf den Gewinn
Ein Versicherer hat keinen Investitionszyklus, aus dem sich ein freier Cashflow bilden ließe; was die Quellen dazu liefern, schwankt mit dem Anlage- und Rückstellungsgeschäft. Maßgeblich ist dort deshalb die Ausschüttungsquote auf den Gewinn. Ausdrücklich gilt das nur für Versicherer und nicht für den ganzen Finanzsektor: bei Banken bleibt es beim Cashflow.
Eine Lücke ist kein Mangel
Fehlt eine Angabe, zählt sie nie als verfehltes Kriterium. Jede Aktienseite nennt deshalb, wie viele der sechs Kriterien tatsächlich gemessen werden konnten. Unter drei fällt gar kein Urteil.
Häufige Fragen
Ab welcher Ausschüttungsquote wird eine Dividende unsicher?
Ein fester Wert für alle Branchen gibt es nicht, als Orientierung gilt: bis 80 Prozent des freien Cashflows bleibt Spielraum, zwischen 80 und 100 Prozent ist die Dividende gedeckt, aber ohne Reserve, darüber kommt sie nicht mehr aus dem laufenden Geschäft. Wichtiger als die Quote eines Jahres ist, ob sie dauerhaft über der Grenze liegt.
Ist eine hohe Dividendenrendite ein gutes Zeichen?
Nicht für sich. Die Rendite steigt auch dann, wenn der Kurs fällt, und der fällt selten ohne Grund. Deshalb prüft der Check zusätzlich, ob die Rendite von einer Ausschüttungsquote gestützt wird. Ab 8 Prozent verlangt er diesen Beleg: eine zweistellige Rendite ohne jede Quote geht fast immer auf eine einmalige oder veraltete Zahlung zurück.
Woher kommen die Zahlen?
Aus den zuletzt gemeldeten Geschäftszahlen der Unternehmen, zusammengeführt über mehrere Quellen und auf Plausibilität geprüft. Der Kurs und damit die Rendite kommen aus dem täglich aktualisierten Bestand. Auf jeder Aktienseite steht neben dem Urteil, welche Kriterien gemessen werden konnten und welche nicht.
Warum steht auf dem Check einer Aktie eine andere Ausschüttungsquote als in mancher Liste?
Weil das Urteil ausschließlich auf den geprüften Geschäftszahlen fällt, nicht auf den für Listen und Filter vorberechneten Spalten. Die weichen bei einem Teil der Titel voneinander ab, unter anderem weil sie auf eine Einheitswährung umgerechnet sind. Auf dem Check gilt der geprüfte Wert.
Bedeutet „angespannt", dass ich verkaufen sollte?
Nein. Es heißt, dass die Ausschüttung in dieser Höhe nicht aus dem laufenden Geschäft gedeckt ist. Unternehmen halten das über Jahre durch, aus der Kasse, aus Verkäufen oder aus Schulden. Es ist ein Grund, genauer hinzusehen, keine Handlungsempfehlung. Diese Seite ist eine Datenübersicht, keine Anlageberatung.
Wie oft ändert sich das Urteil?
Die Kennzahlen dahinter wechseln mit den Quartalszahlen, die Rendite täglich mit dem Kurs. Die beiden Listen auf dieser Seite werden mehrmals täglich neu gerechnet. Das Urteil auf einer Aktienseite entsteht bei jedem Aufruf neu.